北京时间1月8日，全球最大的奢侈品集团路威酩轩（以下简称“LVMH”），即LV的母公司，宣布完成对奢侈品珠宝商蒂芙尼（以下简称“Tiffany”）的收购。

此次收购过程可谓一波三折。

2019年11月末，LVMH宣布，将以每股135美元、总价约162亿美元的对价，收购Tiffany。但是，2020年随着新冠疫情相继在欧美地区爆发，包括奢侈品在内的消费零售业，遭遇巨大冲击。随后，这笔被誉为LVMH史上最贵的并购交易能否顺利进行，成为各方关注的焦点。

2020年9月上旬，由于LVMH威胁将终止收购Tiffany的决定，后者在特拉华州法庭对LVMH率先提起上诉，指责对方采取一系列手段，试图拖延收购的完成。

但半个月后，LVMH同样在特拉华州法庭，对Tiffany进行起诉，称其在疫情期间缩减资本和市场营销投入，在起诉书中称其“对未来的挑战毫无准备”，并指出“其前景黯淡”。

2020年10月末，双方各执一词一个月后，欧盟委员会审批通过了此前提交的收购申请。随即双方发布联合声明，表示收购将继续进行。

2020年12月底，双方达成协议，LVMH以158亿美元成功收购Tiffany。

收购之所以持续了一年多，绕不开的就是Tiffany增速乏力的业绩。

2015年至今，除2018年净利润增速为正值，Tiffany其他年份净利润增速均为负值。尤其是2020年前三季度，净利润仅有0.86亿元，同比下降75%。

数据来源：Choice

导致利润增速下滑的直接原因，是销售费用的逐年上涨。自2015年开始，Tiffany销售费用的投入已经超过其营业成本，占收入的比重逐年上升。

数据来源：Choice

虽然销售力度持续加大，但是收入表现却不尽如人意。如此看来，也就不难理解为什么此前LVMH对收购一事摇摆不定了。

根据LVMH的公告显示，此次收购将深刻改变LVMH的钟表和珠宝部门，并形成对原有品牌的良好补充。

作为全球最大的奢侈品集团，LVMH业务横跨葡萄酒及烈酒、时装及皮革制品、香水及化妆品、钟表及珠宝、精品零售五大领域。旗下拥有75家知名品牌，包括轩尼诗、路易威登、迪奥、芬迪、纪梵希、丝芙兰等。其中，腕表和珠宝品牌包括宝格丽、尚美巴黎、宇舶表等。

此次收购完成的同时，LVMH宣布了多项领导任命。其中LVMH创始人之子、亚历山大·阿尔诺，将出任Tiffany产品和通信执行副总裁。亚历山大的职业生涯起点，是美国著名战略咨询公司麦肯锡。自2017年1月开始，领导并重新定义高端旅行箱品牌RIMOWA，该品牌于2018年被LVMH收购。

（作者|市界 王一涵，编辑|刘肖迎）